契約書に「プロサンドバッキング条項」が入っていたら、何が危ないのですか？

まず「表明保証」とは

最終契約書では、売り手が会社の中身について「こうです」と約束します。たとえば、売掛金や在庫の金額が正しいこと、帳簿にない負債がないこと、などです。これを「表明保証」といい、事実と違っていた場合には、売り手が買い手に補償する定めになっていることが一般的です。

プロサンドバッキングと、アンチサンドバッキング

定め方	中身	売り手から見ると
プロサンドバッキング	中身買い手が違反を知っていた、または知り得た場合でも、売り手の責任は変わらない	売り手から見ると監査で分かって減額に応じた問題でも、あとから補償を求められるおそれがある
アンチサンドバッキング	中身買い手が監査などで知っていたことは、表明保証の違反にならない	売り手から見ると監査で分かった問題は、減額などで整理すれば、あとから蒸し返されにくい

「サンドバッグ」は、もともと砂を詰めた袋を武器にしたことから来た言葉で、無害に見えたものが突然武器になる、という意味合いがあります。相手の違反を知りながら取引を進め、あとから責任を問う、という使われ方です。

漫画の事例：減額したのに、補償も残る契約書

ある会社の買収監査で、回収できていない売掛金2,000万円、不良在庫1,000万円、未払いの残業代1,000万円、合わせて4,000万円が見つかりました。買い手は、基本合意で決めた株価6億円から4,000万円を差し引くよう求め、社長は応じました。

ところが、仲介会社が持ってきた最終契約書には、プロサンドバッキング条項が入っていました。売掛金や在庫の金額、未払いの残業代がないことを表明保証させる内容のままです。減額に応じたのに、同じ問題で表明保証の違反を問われるおそれが残っていたのです。セカンドオピニオンとして入った野﨑（漫画ではマックス）は、アンチサンドバッキング条項への修正を求めました。

※漫画は、野﨑が関わった実際の相談をもとに、内容を一部変えて描いたものです。

条文の言葉づかいに、気づけるか

表明保証の条文は長く、言葉も独特です。仲介会社のひな形のまま、気づかずに署名してしまうことも起こりえます。

Q&A最終契約書は仲介会社に任せていいですか？自分で何を確認すべきですか？Q&A買収監査（デューデリジェンス）では、何を調べられるのですか？

※契約内容や法律・税金の扱いは、弁護士や税理士などの専門家と確認しながら進めてください。

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