買収監査（デューデリジェンス）では、何を調べられるのですか？

売り手さんからすると、買収監査はかなりつらいイベントになることが多いです。入口の案件化の資料集めでも皆さん悲鳴をあげられますが、買収監査はもう少ししんどいかもしれません。

ただ、入口でしっかり資料を出していれば、その資料は買い手にすでに渡っています。足りない資料だけを求められる、というケースが多いと思います。

裏を返すと、買い手は基本合意のあと、多くの場合は仲介会社に中間報酬を払い、さらに監査をする人にもお金を払って監査をするわけです。それぐらい本気だ、と見てもいいと思います。

最近、特に気にされるのが労務の問題です。たとえば労使の関係で訴訟が起きていると、買い手はその1件だけでなく、ほかにもあるのでは、と神経質になります。

株価の話だけでなく、最終契約にどう織り込むのか。その時点で訴訟が終わっていなければ、終わった場合にどういう支払いにするのか。こういったことが論点になることもあります。

売り手の社長は、監査で株価を下げられるのでは、と不安になるかもしれません。その可能性はありますが、私の経験では、監査のあとに株価が大きく減額されたケースは5%もなかったと思います。入口の情報整理をきちんとやっていた案件ばかりだった、というのも大きいと思います。